2个项目同样拿了马云投资，海外上市、国内倒闭（上）

Caden • 2021-07-30 20:18

8 月 1 日，女性时装租赁平台「衣二三」开启了统一的会员费及押金退还通道，到 8 月 15 日 0 时，「衣二三」App、小程序、网页端也都将停止运营并关闭服务器。

这个累计获得了 6 轮融资，马云持续注资的共享衣橱平台，至此走向了完结。而戏剧性的是，远在纽约的时装租赁公司「Rent the Runway」近日提交了 IPO 申请，如果成功，将成为首家上市时装租赁公司。其实「Rent the Runway」正是国内「衣二三」创立时对标的原型，且二者都获得了马云的投资，这一起一落，对比鲜明，唏嘘之外，也让人思考，如今时装租赁行业到底能否跑的通？

出身不同的两人，瞄准了同一片市场

「衣二三」成立于 2015 年 1 月，当时正值共享经济在国内兴起，用户每月支付 499 元的会员费，可以在「衣二三」的 APP 上挑选时装，单次可选3件（其实是 3 个衣位，有时一件比较大的衣服会占 2 个衣位），不限制保留时间，下单的新衣箱发货后，将手中的旧衣箱预约归还，由「衣二三」负责来回寄送。

回顾过去，「衣二三」也曾有过高光时刻，2017 年「衣二三」C 轮融资金额达到 5000 万美元，由阿里巴巴、软银中国、红杉中国等顶级机构联合领投，2018 年创始人刘梦媛登上福布斯中国商界 25 位潜力女性榜单。刘梦媛毕业于中国传媒大学，曾任职过芭莎 TV、光线传媒等一线时尚传媒公司，创业前，她在时尚媒体行业工作了 12 年，她发现都市职业女性购衣花销大，但穿着频次低，便萌生了打造国内“以租代买”的新时尚模式的想法，而且当时在海外这一模式已经经过了一定时间的验证。

衣二三融资信息 | 数据来源：企查查

「Rent the Runway」融资信息 | 数据来源：cruchbase

说到线上租衣，「Rent the Runway」是行业里最早的平台之一，创立于 2009 年，名字的意思是把 T 台上的时装租回家，正是该平台创立的用意。随着时尚市场规模扩张、美国电商的普及、派对文化以及海外年轻人轻资产的思维方式，这家时装租赁公司在 2016 年营收为 1 亿美元，19 年成为估值超过 10 亿美元的独角兽，去年疫情冲击下，估值下跌至 7.5 亿美元。

创始人 Jennifer Hyman 并不是时尚行业的人，她毕业于哈佛商学院，2008 年时，她的妹妹为了参加婚礼，花了很多钱买礼服，甚至为此背上了信用卡债务，因为妹妹不想在 Facebook 上放两张自己穿着同一件衣服的照片。这给了 Hyman 启发，只穿一次的衣服并不需要拥有，那么租礼服的生意是否可行呢？她回到学校，与朋友分享了想法，几人在哈佛校园里开了一家快闪店，让学生可以试穿、租用衣服，这一举动受到了欢迎，也鼓舞了大家，几个月后，「Rent the Runway」网站上线了，之后不断进行迭代。2013 年，平台推出了大码尺寸服装；2014 年，在纽约开设了第一家实体店。不过，疫情期间 5 家门店已全部关停。

创建「Rent the Runway」并不是 Hyman 第一次商业尝试，在获得学士学位后，她曾在酒店集团喜达屋就职，看到很多度蜜月的夫妇到酒店入住，她便想到在酒店开发一个婚礼服务项目，并将这个项目从年度营收 200 万美元做到了 5000 万美元，这也为她日后经营「Rent the Runway」提供了商业经验。

以上两个品牌有很多相似之处，比如用户客群都瞄准了职业女性；为了拓宽需求，既有适合特定场合比如婚礼、聚会所需的高级时装，也都加入了日常服装；商业模式上，都采用包月会员制度搭配转售模式，用户可租可买；来回快递、清洗都由品牌方负责。

但回顾两者的创业故事可以看到，「Rent the Runway」在创立之初基于自己身边人的实际体验并且做了 MVP 验证，而「衣二三」是一个媒体人长期对行业的观察。但两者一个申请 IPO、一个将全面停止运营，「衣二三」的商业模式到底哪里出现了问题？

下面笔者以「衣二三」为例，分析一下时装租赁的成本支出，大家就会看到，其实这样的商业模式非常重运营，需要大量资金支撑。

时装租赁有多烧钱？

首先选品方面，「衣二三」平台上，设计师品牌占比近一半，轻奢20%，还有一些商业品牌，其中很多是未进入国内、在国外有一定知名度的品牌。前期「衣二三」通过买手团队全球采购，由于租赁的性质，主打的亮点是丰富的 SKU，所以为了吸引用户，平台每一款并不会买很多，那么在进货上，议价空间小。后来随着用户数量增长，加上融资，平台有了知名度，合作的品牌增多，合作方式也从 100% 买断变成 30% 买断、70% 品牌合作，采用借用代销的方式，与品牌方进行租金分成，来压低平台的采购成本，降低了库存压力。但笔者查阅资料，一般这种合作分成品牌方拿大头，可想而知 B 端分成并不怎么盈利，有数据显示，「衣二三」营收 75% 来自会员费，其他主要是用户购衣收入。

第二，在仓储清洗上，「衣二三」自建仓库和运营中心，与售卖模式不同。出售的衣物大部分叠装存储，而租赁则是挂装存储，这对仓储环境也提出了更高的要求。同时租赁衣物，清洁卫生至关重要，据悉，仅南通的仓洗一体化运营中心，就耗资上亿。「衣二三」还收购了北京最大干洗工厂之一，又与福奈特共建清洗仓，实属重资产投入。

而进一步造成重压的是库存积压问题，有业内人士曾表示，一般租衣平台只有三成左右的衣服是真正处于流通中的，而将近七成被长期积压在仓库。

笔者认为国内消费者是有追爆款心理的，但对于一些认知度低的小众品牌，不一定会轻易尝试。租衣平台打着物尽其用的标签，但真实情况也许会背道而驰。少数的稀缺货供不应求，而大多数服装无人问津。

第三，在物流上，来回邮费都由「衣二三」承担，且不限次数，即使在有物流优势的中国，这其中的成本也非常高，特别逆向物流的部分。另外在时效上，租赁平台既要注重前端运营，根据流转闲置情况来洞察用户喜好，通过个性化推荐，提高衣服与用户的匹配效率；同时也要把控后端运营，优化物流、清洗、上架之间的效率，这对于团队的要求非常高。

以上我们可以看出，租赁行业投入成本高，重运营，回本周期长，盈利上不占优势。当然，「衣二三」也尝试拓宽营收渠道来缓解压力，2020 年 3 月开设了在线洗衣服务，衣服鞋子 45 一件，75 两件，取送包邮，想充分已经利用已经搭建的基础设施。但洗衣行业本就竞争激烈，也并不是刚需，虽然近年洗衣 O2O 模式兴起，但能否经得住时间的考验还未可知。